深铁已经带不动万科

来源：原创 道哥 道格财经观

11月7日，深圳市地铁集团有限公司发布2024年三季度财务报告，财报显示，深铁今年前九个月净利润出现大幅亏损，达到约80.74亿元，创下自2015年以来同期最大亏损记录；

10月30日，万科发布了2024年三季度财务报告，财报显示，万科今年前九个月净利润亏损达到179.43亿元；

深铁和万科，日子都开始变得艰难起来。

对比一下万科和深铁2022-2024年三季度的财报，不难发现，万科盈利了，深铁有利润；万科亏损了，深铁跟着亏损——

2019年深铁的归母净利润118.12亿，其中投资收益117.2亿元；万科当年年报净利润388.7亿，按照深铁对万科的持股比例，万科给深铁贡献了111.6亿元的利润

2022年，万科净利润226.2亿元，深铁净利润10.43亿元

2023年，万科净利润121.6亿元，深铁净利润5.51亿元

2024年半年报，万科净利润-94.91亿元；深铁净利润-37.85亿元，对联营企业和合营企业的投资收益为-26.34亿元

——深铁，下滑至亏损区间。

2024年三季度报，万科净利润-179.43亿元；深铁净利润-80.74亿元，前三季度深铁投资亏损-48.53亿元，主要为对联营企业和合营企业的投资亏损，具体金额暂未发布。

深铁和万科的关系，之前小作文的链接放后面了。

2017年，深铁以664亿元的代价，从华润、恒大等10家企业手中收购了万科29.38%的股权。当时中国房地产市场还是一片乐观，万科的股价也处于历史高位。而随着楼市进入下行周期，11月8日万科的市值1135.8亿，大约是高峰期的三分之一。

深铁集团已然被万科“套住”。

2023年末，万科开始出现危机以来，深铁仍旧没有断停给万科的输血——

4月30日，万科旗下中金印力消费REITs在深交所上市，发行规模32.6亿元，其中深铁集团作为初始战略投资人，认购份额近30%，金额约10亿元，是迄今为止国内国资体系对消费类REITs认购金额最大的一笔投资。

5月27日晚间，万科发布公告，以挂牌方式成功转让深圳湾超级总部基地T208-0053宗地的使用权、地上建筑物及附着物，成交价为22.35亿元，竞得人是由深圳百硕投资与深铁集团组成的联合竞买方。

深铁集团的核心营收来源于地铁运营和站城一体化开发，二者的收入占比合计能达到98%左右。

地铁运营具备很强的公共属性，造价高票价低，营运收益很难覆盖开发成本。所以，地铁运营业务并不赚钱。

深铁的最大利润来源有两个，一个是TOD业务，一个是投资收益。

前者，深铁TOD开发面积超过1783万平米；

后者，以投资万科为代表，一损俱损，一荣俱荣。

所以，万科和深铁的关系，一直很铁。

深铁要盈利，还是要看万科的盈利；

万科，不能一直靠着深铁的输血过活。