A股将迎万亿元保险增量资金

近日六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确了中长期资金入市硬指标，预计 A 股未来三年将迎万亿元保险增量资金。方案明确，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30% 用于投资 A 股。国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦认为，预计每年将给 A 股带来 4000 亿元左右的稳定增量资金。以下是具体分析：

资金来源

“新增保费” 是指保险公司保费收入扣除赔付及费用开支后可用于投资的资金，即 “新增保费 = 当年总保费 - 保险服务费用 - 业务及管理费用”。经测算，大型国有保险公司 2025 年 “新增保费” 规模约 1.3 万亿元，如中国人寿、中国太保、新华保险、中国太平、中国人保等经营稳健、现金流充足的大型国有保险公司将是主要来源。

对 A 股市场的影响

资金层面：每年数千亿元的增量资金将大幅增加市场的资金供给，提升市场流动性，为市场的稳定发展提供坚实的资金保障，助力市场在资金充裕的环境下稳步前行。

市场风格：保险资金具有投资期限长、风险偏好相对较低、注重价值投资的特点。其大量涌入将引导更多投资者关注企业的内在价值和长期发展，减少短期投机炒作，使市场投资风格更加趋于理性和成熟。

实体经济：A 股市场作为实体经济的重要融资平台，保险资金的注入将为企业开辟更多的融资渠道，提供更充足的资金支持，加速企业的成长和发展，进而推动整个实体经济的高质量发展。

潜在挑战与应对

市场波动：保险资金大规模入市，短期内可能会对市场的供求关系产生显著影响，可能会在短期内推高部分股票的价格，形成市场的局部过热。一旦市场情绪发生变化，这些资金的流向也可能发生逆转，从而引发市场的大幅波动。监管部门应加强对市场的监测和调控，及时发现并遏制市场的异常波动；投资者也应保持理性，不盲目跟风，避免因市场波动而造成不必要的损失。

资金安全：保险资金关系到广大投保人的切身利益，其投资安全至关重要。保险公司必须不断提升自身的投资管理和风险控制能力，建立科学的投资决策机制和完善的风险防范体系。监管部门也应进一步加强对保险资金投资的监管，完善相关法规和制度，确保保险资金的合规运作和投资安全。