场外期权(Over the Counter Options,一般简称为OTC options,也可译作“店头市场期权”或“柜台式期权”)是指,在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。场外期权的条款不受限制,可以根据投资者的需要自行设计相应的场外期权产品。而一般来讲,因场外期权的买方需要规避信用风险,卖方是资本充足的金融机构。
五大基本要素:
一是标的资产,就是指期权合约中约定的标的物,可以是大宗商品,股票,利率,汇率等;做场外期权的首步,就是挑选标的资产,判断标的资产的大致走势,再进行后续的投资计划。
二是执行价格,就是约定的买卖标的资产的价格,俗称行权价;这个执行价格由期权结构决定,根据投资计划选择合适的期权结构,例如平值结构的行权价即买入价,105结构行权价则会高5个点。
三是名义金额,就是期权合约对应的资金规模;目前大部分券商要求100万名义本金起,但也有部分要求300万起,大宗商品为200万起点。
四是到期日,就是期权的有效期限。期权到期日通常有1、2和3个月的报价,也可以询6、9和12个月的报价,部分券商可T+1行权(期货风险子公司都可以),大部分券商为T+5才可行权。
五是期权费,就是指买方支付给期权卖方的费用,也称权利金,期权费由市场情绪、标的资产波动率、到期时间和结构等决定。通常市场情绪好、资产波动率大、到期时间越长,则期权费越高。结构不一样,期权费也相差很多,虚值比实值便宜,加了保证金的比不加的便宜。
场外期权参与主体与准入门槛:
法人——近1年末净资产不低于5000万元人民币;金融资产不低于2000万元人民币;具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验;
产品——产品管理人近1年末管理的金融资产规模不低于5亿元人民币;产品管理人具备2年以上金融产品管理经验;产品参与的,应当为合规设立的非结构化产品,规模不低于5000万元人民币,并符合以下条件:
1.穿透后的委托人中,单一投资者在产品中权益超过20%的,应当符合《证券期货投资者适当性管理办法》投资者的基本标准,且近一年末金融资产不低于2000万元人民币,具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验;
2.购买场外期权支付的期权费以及缴纳的初始保证金合计不超过产品规模的30% 。
个股期权的优势:
1、亏损有限,盈利无限。z大亏损只有少量的权利金(期权费)只要选对股票盈利无限放大;
2、投资方式多样化,有丰富的结构供投资者选择;
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