多家外资机构唱多2025年A股

以下是多家外资机构唱多 2025 年 A 股的相关情况：

唱多的外资机构

包括高盛、摩根资产管理、瑞银、美银、瑞士百达资产管理、联博基金、景顺等在内的多家外资机构均对 2025 年 A 股市场持乐观态度

唱多的理由

经济基本面有望持续向好：外资机构普遍认为中国经济增长前景持续回升向好，从 “三驾马车” 来看，消费将保持平稳增长态势、投资将持续发力、出口有望保持相对平稳，这将为 A 股市场提供有力支撑。例如高盛首席中国经济学家闪辉认为 2025 年中国出口将相对平稳，消费尤其是商品消费表现较好，随着地方政府化债工作加快推进，政府投资和消费可能加快增长

企业利润率有望提高：随着中国经济的复苏和相关政策的支持，企业盈利增速有望随着经济热度的回升而逐步修复，进而提高企业利润率，为 A 股市场的上涨提供基本面支持。如摩根资产管理发布《2025 长期资本市场假设》预测，未来中国企业利润率有望提升

A 股估值处于历史低位：当前 A 股整体估值处于历史较低水平，极具吸引力，未来存在较大上升空间，是长期布局的恰当时机

政策支持力度大：中国稳步扩大资本市场制度型开放、提升跨境投融资便利化水平等举措，以及一揽子稳增长、防风险的政策出台，增强了投资者的信心，也为 A 股市场的稳定和发展提供了有力保障。例如新 “国九条” 等资本市场改革举措，提振了投资者信心个人投资者资金净流入：个人投资者资金的净流入对海外投资者产生较大吸引力，有望为 A 股市场带来增量资金，推动市场上涨

流动性环境宽松：预计 2025 年中国经济和 A 股市场仍将处于较为宽松的流动性环境当中，降准降息等货币宽松政策还将持续，为市场提供了充足的资金支持

对 A 股市场的预期涨幅

高盛：预计 2025 年 MSCI 中国指数和沪深 300 指数将分别上涨 15% 和 13%

瑞银：预计 2025 年 MSCI 中国指数的股价回报将达 5% 至 6%

摩根士丹利：将沪深 300 指数的年度目标点位定在 4200 点，预示着近 8% 的上涨空间

看好的板块

科技板块：政策扶持以及市场需求等多方面因素使得科技板块投资吸引力十足，其中的半导体、光模块、人形机器人、算力产业、软件服务等均具有较大的增长空间。如中信证券推荐关注半导体先进制程及设备、材料为代表的核心供应链与 “卡脖子” 环节，以及 AI 终端、智能汽车、商业航天等发展新质生产力带来的产业升级投资机遇

消费板块：随着消费升级趋势的深化，健康消费、绿色消费等消费理念的转变，国内消费市场新的增长潜力巨大，可选消费和必选消费各有投资价值。例如高盛首席中国股票策略师刘劲津建议投资组合向广义消费领域倾斜

新能源和先进制造业板块：中国在新能源和先进制造业领域具有较强的竞争力和发展潜力，随着相关技术的不断进步和市场需求的增长，这些板块有望继续保持良好的发展态势，受到外资机构的关注