2025 年商业地产的租金走势如何

2025 年商业地产租金走势在不同地区呈现出不同的预期。在香港，德林控股董事局主席陈宁迪预计香港商业地产的租金价格将于 2025 年年中止跌，并在 2026 年开始回升。

香港商业地产自 2018 年以来价格和租金持续低迷，2023 年底甲级写字楼空置率攀升至 16% 的历史高位。尽管整体市场低迷，但香港甲级写字楼租金依然位居全球首位，其持有成本低廉且缺乏遗产税，抵押贷款比例全球最低，抗风险能力强。美联储加速降息预计到 2025 年中会降到 3% 左右，这一政策变化将为香港商业地产市场带来利好，人民币和美元的同步宽松将增加香港写字楼的需求，从而提升租金价格。

在北京，机构预测 2024 年北京写字楼市场仍将处于低位，租金水平将会继续下降，2025 年后市场租金水平有望止跌转升。仲量联行预计 2024 年北京甲级写字楼市场租金将会继续下降，但降幅收窄，同比下降幅度约为 7.2%。在美国，房地产网站 Zillow 预测 2025 年租金增长放缓，10 月份单户住宅租金同比增长了 4.3%，预计到 2024 年底将放缓至 4.1%，到 2025 年底进一步降至 3.3%。综上所述，2025 年商业地产租金走势在不同地区有所差异，但总体来看，香港和北京有望在 2025 年止跌转升，美国则租金增长放缓。

2025 年香港商业地产租金走势

德林控股董事局主席陈宁迪预计，香港商业地产租金价格将于 2025 年年中止跌，2026 年开始回升，2027 年普通投资者看到上涨趋势，商业地产价格补涨。香港商业地产自 2018 年以来价格和租金持续低迷，2023 年底甲级写字楼空置率攀升至 16% 的历史高位，且供给量增长，市场普遍看衰。然而，香港甲级写字楼租金仍位居全球第一，持有成本低且缺乏遗产税，抵押贷款比例世界最低，抗风险能力极强，在全球市场中仍具备强大吸引力。随着美联储加速降息，预计到 2025 年中会降到 3% 左右，香港的商业地产价格将走出颓势。美联储降息会给中国货币政策以继续宽松的空间，人民币和美元同步宽松带来的溢出效应将会直接增加香港的写字楼需求。高力香港企业客户服务主管颜慧萍称，2024 年甲级写字楼租金将下降 8%，2025 年亦呈类似趋势，但 2025 年约 300 万平方尺写字楼新供应将投入市场，租户市场趋势或持续。同时，随着旅游复苏、人才涌入及息口回落，预计到 2025 年一线街铺租金料升 5%。

2025 年北京商业地产租金走势

戴德梁行北区项目及企业服务部主管廉峰哲表示，未来三年，北京写字楼市场将迎来百万平方米的新增供应，其中 40% 集中在 2024 年入市，将拉动北京全市空置率继续上扬，租金水平或将继续下调。2025 - 2026 年，随着市场新增供应的放缓，经济形势的向好以及企业经济效益的好转，北京写字楼租赁市场成交将逐步回暖。仲量联行预计，2024 年北京甲级写字楼市场租金将会继续下降，但降幅收窄，同比下降幅度约为 7.2%。机构预测，2023 年第四季度部分需求有望在 2024 年落地成交，但从整体来看，2024 年北京写字楼市场仍将处于低位，租金水平将会继续下降，2025 年后市场租金水平有望止跌转升。

2025 年美国商业地产租金走势

Zillow 预测，2024 年美国房价稳步上升，2025 年租金增长放缓。10 月份，单户住宅租金同比增长了 4.3%，预计到 2024 年底将放缓至 4.1%，到 2025 年底进一步降至 3.3%。多户住宅租金的年增长率为 2.3%，预计到 2024 年底将降至 1.4%，到 2025 年底将进一步降至 1.2%。美国房产市场前瞻显示，2025 年至 2029 年，鉴于从 2021 年以来的大幅上涨，房价预计将以略高于通胀率一个百分点的速度温和上涨，从 2024 年的水平来看，预计总涨幅约为 17%。在 2023 年，现房销售量大幅下降，随着抵押贷款利率的下降，预计到 2025 年，现房销售将有所回升，并将持续增长到 2029 年。

香港商业地产租金为何能全球居首

香港商业地产租金能全球居首有多方面原因。首先，有限的供应量和中国内地企业的强劲需求推动香港年均租金成本上涨。戴德梁行最新研究报告显示，全球每个工位的年均租金成本在过去 12 个月里增长了 1.5%，香港已超过伦敦西区成为全球租金最昂贵的写字楼市场。不断上涨的租金促使越来越多的跨国公司迁离中心市场至成本更低的地区。其次，香港的甲级写字楼租金位居全球首位得益于其持有成本低廉，缺乏遗产税，抵押贷款比例在全球范围内也是最低，抗风险能力格外强大。此外，香港凭借其独树一帜的税制、自由港策略以及与中国内地的紧密关联，成为全球商业活动的关键枢纽，有力地推动了香港商业地产租金的持续上扬。香港 IFC 大楼的成功也体现了这一点，其基座部分包括四层商业广场，聚集了全球奢侈品牌和高端零售商，还有六星级四季酒店等配套设施，这样的高端商业环境和全方位的服务，为其吸引了更多的全球企业和富裕客户。

2025 年香港、北京和美国的商业地产租金走势各有不同。香港商业地产租金有望在 2025 年年中止跌并逐步回升；北京商业地产租金在 2024 年继续下降后，有望在 2025 年后止跌转升；美国商业地产租金在 2025 年增长放缓。香港商业地产租金全球居首是多种因素共同作用的结果，包括有限的供应量、强劲的需求、低持有成本、独特的税制和自由港策略等。